Significado de WACC
Acrónimo pronunciable. Sustantivo masculino: el WACC. Se pronuncia como la palabra inglesa «wac».
WACC es la sigla del inglés Weighted Average Cost of Capital, «coste promedio ponderado del capital»: combina el coste de la deuda y el del capital propio de una empresa en un único porcentaje.
Se usa como referencia para decidir si un proyecto de inversión merece la pena, comparándolo con la rentabilidad que promete generar.
Qué es el WACC
El WACC resume, en un solo porcentaje, cuánto le cuesta a una empresa financiarse combinando sus dos grandes fuentes de dinero: la deuda, que tiene un coste explícito en forma de intereses, y el capital aportado por sus accionistas, que también tiene un coste, aunque menos visible, porque los accionistas esperan una rentabilidad a cambio de asumir el riesgo de invertir en la empresa. El WACC pondera cada fuente según el peso que tiene dentro de la financiación total.
Este indicador se usa sobre todo como tasa de referencia para evaluar proyectos de inversión: si un proyecto no promete generar una rentabilidad al menos igual al WACC, no compensa financiarlo, porque no cubriría ni siquiera el coste de los recursos usados para llevarlo a cabo. Esta información es orientativa; el cálculo exacto del WACC en cada empresa corresponde a un análisis financiero especializado.
Origen de la sigla WACC
WACC son las iniciales de Weighted Average Cost of Capital («coste promedio ponderado del capital»), término propio de la teoría financiera de valoración de empresas y de evaluación de proyectos de inversión.
A diferencia de otras siglas financieras nacidas en español, como VAN o TIR, el WACC se usa en su forma original inglesa incluso en textos y manuales redactados en español, sin que haya llegado a extenderse una sigla propia equivalente.
Elementos que componen el WACC
El cálculo combina dos grandes bloques, cada uno con su propio coste y su propio peso:
| Elemento | En qué consiste |
|---|---|
| Coste de la deuda | Los intereses que paga la empresa por el dinero que ha pedido prestado. |
| Coste del capital propio | La rentabilidad que esperan los accionistas por el riesgo de invertir en la empresa. |
| Ponderación | El peso relativo de la deuda y del capital propio dentro de la financiación total de la empresa. |
Ejemplos de WACC y de uso de la sigla
El término aparece sobre todo en valoración de empresas y análisis de inversión.
Usaron el WACC de la empresa como tasa de descuento para calcular el valor del proyecto.
El nuevo préstamo, al ser más barato, redujo ligeramente el WACC de la compañía.
El proyecto se descartó porque su rentabilidad esperada quedaba por debajo del WACC.
Cómo se escribe WACC
- Se escribe con mayúsculas y sin puntos: WACC, no W.A.C.C.; a diferencia de siglas hermanas como SaaS o IaaS, no sigue una convención de mayúsculas y minúsculas mezcladas.
- El plural apenas se usa, porque suele referirse al de una empresa concreta: se dice «el WACC de la empresa», no «los WACC».
- Es de género masculino, porque su núcleo es «coste»: el WACC.
- Se pronuncia como una palabra tomada del inglés, «wac», y no deletreada letra a letra.
- El desarrollo, «coste promedio ponderado del capital», se mantiene casi siempre en inglés y en cursiva en los documentos técnicos; no existe una sigla española de uso extendido equivalente.
Preguntas frecuentes sobre el WACC
¿Para qué sirve calcular el WACC de una empresa?
Sirve sobre todo como tasa de referencia para evaluar si un proyecto de inversión merece la pena: si la rentabilidad esperada del proyecto es menor que el WACC, no compensa financiarlo con los recursos disponibles de la empresa.
¿Qué relación hay entre el WACC y el VAN?
El WACC suele usarse como la tasa de descuento que se aplica al calcular el VAN de un proyecto: cuanto mayor es el WACC, menor resulta el valor actual de los flujos de caja futuros descontados.
¿El WACC cambia con el tiempo?
Sí. Depende de factores como el coste de la deuda, la rentabilidad exigida por los accionistas y la proporción entre deuda y capital propio, elementos que pueden variar según las condiciones del mercado y las decisiones financieras de la empresa.